Inflacja w Polsce jeszcze trochę wzrośnie Globalny bank ujawnia prognozy

Na Wall Street środa zakończyła się najmocniejszymi od wielu lat wzrostami. Na Giełdzie Papierów Wartościowych trwa sezon publikacji przez spółki wyników kwartalnych. W tym tygodniu dane finansowe przedstawi m. Zdaniem analityków ankietowanych przez PAP Biznes, zysk netto j. Przy sporządzaniu konsensusu uwzględniono prognozy z 7 biur maklerskich. Na początku tygodnia (poniedziałek) Ministerstwo Finansów opublikuje Filtry Forex do poprawy wyników handlowych plan podaży obligacji na drugi kwartał i szczegółowy plan na kwiecień.

Inwestycje w 2025 roku: silny napływ pieniądza unijnego

“Wówczas dopiero spodziewamy się najbliższego cięcia stóp” — napisali. Zapewne, gdy jeszcze bardziej będzie się umacniać, tym bardziej będą pojawiać się problemy niektórych eksporterów, którzy będą zmagać się z problemem utraty konkurencyjności. W sytuacji, gdy do pierwszych obniżek stóp procentowych dojdzie pod koniec br., przyniesie to dla rynku kredytowego i gospodarki efekt raczej w perspektywie 2026 r. Relacja długu sektora instytucji rządowych i samorządowych (dług EDP) do PKB Polski wyniosła na koniec 2024 r. — podało Ministerstwo Finansów. To oznacza wzrost o 2,1 pkt proc.

Ministerstwo Finansów reaguje na doniesienia o podatku cyfrowym. Zgrzyt w rządzie

• W czwartek Narodowy Bank Polski opublikował wyniki marcowej rundy Ankiety Makroekonomicznej.
• Zwyżkową sesję zanotowały giełdy w Azji.
• “Zrewidowane wytyczne NBP dotyczące kolejnego ruchu stóp są zgodne z naszą prognozą obniżki w II kwartale 2025 r. Jednak biorąc pod uwagę nasze bardziej gołębie poglądy na inflację, spodziewamy się całkowitego złagodzenia o 1,5 pkt proc. w przyszłym roku” — podsumował Goldman Sachs.
• W lutym bezrobocia w Polsce utrzymało się na poziomie ze stycznia, tj.
• Punktowy cel NBP to 2,5 proc.

Pomimo działań rządu nakierowanych na ograniczenie wzrostu cen energii i gazu, dynamika cen energii w br. Utrzyma się na podwyższonym poziomie. Z kolei inwestycje prywatne pozostaną pod wpływem wyższych stóp procentowych i zwiększonej niepewności.

Konsensus opracowany przez PAP Biznes wskazuje, że marcu stopa bezrobocia rejestrowanego w Polsce obniżyła się do 5,3 proc. Obok resortu finansów, również Bank Gospodarstwa Krajowego opublikuje w poniedziałek plan podaży obligacji na drugi kwartał – na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19. W pierwszym kwartale BGK przeprowadził pięć przetargów.

W „Instrumencie na rzecz odbudowy i zwiększania odporności”, wraz z komponentem „REPowerEU” przewidziano dla Polski prawie 60mld EUR, z czego 35mld EUR stanowić będą pożyczki, a pozostała część pomoc bezzwrotną. Środki te mają zostać wypłacone najpóźniej do końca 2026, zaś biorąc pod uwagę znaczne opóźnienia w rozpoczęciu korzystania z tych programów przez Polskę, istnieje ryzyko, że nie uda się ich wykorzystać w całości. Tym niemniej rok 2025 i 2026 będą stały pod znakiem silnego napływu środków do gospodarki z tego źródła, co przekładać się będzie na istotne przyspieszenie inwestycji publicznych.

Ankieta Makroekonomiczna NBP – inflacja

“To może nastąpić w maju, może nastąpić w czerwcu, może nastąpić w lipcu. (…) my jako Rada Polityki Pieniężnej podejmujemy decyzje stosownie do napływających danych i do aktualnych analiz” – stwierdził. “Wszystkie dane są gdzieś liczone, wyznaczane. My jako Narodowy Bank Polski przyjmujemy je jako dane. To nas obowiązuje i to jest tym wskaźnikiem, który musimy brać pod uwagę. (…) Przewidujemy, że ta inflacja będzie niższa i będzie maleć. Także inflacja bazowa, co dla nas od dłuższego czasu jest najważniejsze” – stwierdził szef NBP. NBP podał także, że dla 2026 r.

Po otwarciu sesji DJI w dół o 2 proc., S&P 500 spada o 2,4 proc.

• “Niepewność szacunków jest podwyższona faktem, że po zmianie wag w koszyku inflacyjnym nie dysponujemy jeszcze bardziej szczegółowymi danymi z GUS, które pozwoliłyby na większą precyzję w obliczeniach rocznej dynamiki CPI” – dodają.
• RPP nie zdecydowała się na dalsze obniżki stóp procentowych, wskazując na liczne ryzyka inflacyjne w średnim terminie.
• Wyniesie 2,4%, a w 2025 r.
• Wpływ na inflację CPI korekty cen energii jest równoważony przez rewizję w górę cen żywności i inflacji bazowej.
• He przyznała, że wyzwania stojące przed chińskim handlem znacznie wzrosły.

Szacują oni również, że inflacja bazowa z wyłączeniem cen żywności i energii obniżyła się do 3,6 proc. R/r w maju, jednak zaznaczają, że nadal pozostaje ona na podwyższonym poziomie. Rok 2024 przyniesie przyspieszenie wzrostu gospodarki, napędzane głównie konsumpcją prywatną, zaś w drugiej połowie roku jest nadzieja na ożywienie inwestycji. Inflacja osiągnęła dołek w marcu, na poziomie 2,0% r/r, zaś na koniec roku osiągnie 5% r/r. RPP nie zmieni stóp procentowych w całym roku. „Prognozuje się, że inflacja HICP (zharmonizowany wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych) w 2024 r.

Podwyżka płacy minimalnej (o 20%), zgodnie z szacunkami MPiPS dotyczy ok. ¼ zatrudnionych. Jeśli wziąć pod uwagę podwyżki płac w sektorze publicznym (średnio o 20%, nauczyciele otrzymają podwyżkę o 30%), to łącznie około 1/3 zatrudnionych otrzyma podwyżkę co najmniej 20%. Waloryzacja rent i emerytur przyniesie ich wzrost o kilkanaście procent, zaś średni nominalny wzrost płac w całej gospodarce przekroczy 10% r/r.

RPP obniży stopy proc. w maju i czerwcu o 50 pb na każdym posiedzeniu – Pekao (opinia)

Rynek forex, jako największy i najbardziej płyny przyciąga całą rzeszę inwestorów. Każdego dnia na tym rynku odbywa się ogromna liczba … Bessa na rynku kryptowalut to czas, gdy te popularne aktywa tracą na wartości. Może to wynikać z różnych aspektów.

Komunikat brzmi jastrzębio i nie wskazuje na to, aby RPP widziała w najbliższym czasie warunki do obniżek stóp. RPP spodziewała się podwyższonej inflacji i to jej zdaniem były warunki do utrzymania stóp, a nie obniżek. Tylko jeden ośrodek analityczny z 22 ankietowanych, spodziewa się obniżki stóp procentowych NBP w II kwartale. Pozostałe prognozują wznowienie cięć stóp od III kwartału. Ścieżka stóp na kolejny rok pozostała bez większych zmian, dominuje prognoza zakładająca obniżenie stopy referencyjnej do 3,50 proc. Jednym z głównych wydarzeń ekonomicznych tego tygodnia będzie decyzja Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych oraz konferencja prasowa prezesa Narodowego Banku Polskiego.

Gdyby jednak przedłużenia działań osłonowych nie było, inflacja średnio wyniosłaby 5,7 proc. W 2024 r., po czym spadłaby do 3,5 proc. “Zrewidowane wytyczne NBP dotyczące kolejnego ruchu stóp są zgodne z naszą prognozą obniżki w II kwartale 2025 r. Jednak biorąc pod uwagę nasze bardziej gołębie poglądy na inflację, spodziewamy się całkowitego złagodzenia o 1,5 pkt proc. w przyszłym roku” — podsumował Goldman Sachs. Ścieżka inflacji konsumenckiej na koniec 2024 r.

Centralna ścieżka projekcji NBP zakłada inflację bazową w 2023 r. Na poziomie 10,5%, w 2024 r. Na poziomie 6,1%, a w 2025 r. Wiceprezes NBP i pierwsza zastępca prezesa Marta Kightley poinformowała o prognozach instytucji dotyczących spadku inflacji.

Rok do roku, a wskaźnik inflacji bazowej prawdopodobnie do około 4,3 proc. Klasyfikacja kont PAMM (wyliczenie opublikuje NBP w środę o godz. 14.00). Po słabym roku 2023, kiedy wzrost gospodarczy wyniósł zaledwie 0,2%, rok 2024 przyniesie przyspieszenie do 2,6% r/r – zaś w 2025 oczekujemy wzrostu w tempie 4,4%. Zasadniczym motorem wzrostu PKB w 2024 roku jest przyspieszenie konsumpcji prywatnej, zasilanej szerokim strumieniem podwyżek płac, znaczącą waloryzacją rent i emerytur oraz wzrostem świadczeń społecznych („800+”). Tak znaczne wzrosty nominalne, przy wyraźnie niższej średniorocznej inflacji (4,0% r/r prognozowane w 2024, względem 11,6% r/r w 2023) oznaczać będą znaczny wzrost realnych dochodów do dyspozycji, co przy systematycznej poprawie nastrojów konsumenckich oznaczać będzie wzrost dynamiki realnej konsumpcji.

Na europejskich giełdach indeksy rosną najmocniej od pięciu lat po tym, jak prezydent USA Donald Trump wstrzymał wprowadzenie ceł na 90 dni dla kilkudziesięciu partnerów handlowych. Po otwarciu czwartkowej sesji na GPW WIG20 rośnie o prawie 7 procent. Zwyżkową sesję zanotowały giełdy w Azji.

Chiny od 10 kwietnia podniosą do 84 procent cła na towary z USA – podał chiński resort finansów. To odwet za ostatnie podniesienie stawki taryf o 50 procent przez prezydenta Donalda Trumpa. Szef resortu infrastruktury Dariusz Klimczak powiadomił, że wystąpił do swoich odpowiedników w Austrii, by połączenie kolejowe z Polski do Rijeki w Chorwacji było realizowane od 1 lipca tego roku. Minister podał też kwotę, od której najprawdopodobniej zaczynać będą się ceny biletów. “Spodziewamy się wzrostu do 50,8 pkt., sygnalizującego dalszą poprawę nastrojów w przemyśle, w ślad za analogicznymi indeksami z Europy Zachodniej” – oceniają ekonomiści Santander BP.

Natomiast, gdyby doszło do odmrożenia tych cen, to inflacja ponownie podskoczy do 4-5%. Warto wspomnieć w tym miejscu, USOil Odzyskuje część strat że od 2026 r. Planowane są zmiany w ustalaniu wysokości minimalnego wynagrodzenia za pracę. Postuluje się powiązanie jej wysokości ze średnim wynagrodzeniem w gospodarce narodowej. Minimalna płaca miałaby wynosić 55% średniej krajowej. Tymczasem prognozowane przeciętne wynagrodzenie na 2025 r.